为推进“北向互换通”进一步发展，经中国人民银行批准同意，全国银行间同业拆借中心（以下简称“交易中心”）、银行间市场清算所股份有限公司（以下简称“上海清算所”）和香港场外结算有限公司（以下简称“OTCC”）将于2024年5月20日，联合推出“北向互换通”业务优化功能。5月13日，交易中心、上海清算所官网均发布了关于“北向互换通”优化功能上线的通知。
根据通知，从2024年5月20日起，“北向互换通”支持以下新产品特性及服务：新增“北向互换通”合约压缩功能；新增历史起息合约和IMM合约。
具体来看，“北向互换通”合约压缩功能由交易中心、上海清算所和OTCC联合向境内报价商、境外参与者提供，境内报价商通过交易中心平台提交压缩申请，境外机构向OTCC提交压缩申请，两家清算机构作为参与者的中央对手方，在符合集中清算风险控制要求和清算参与者自愿的条件下，对清算参与者已纳入中央对手方清算的“北向互换通”存续期合约进行匹配和计算，以减少清算参与者“北向互换通”存续期合约数量及名义本金。
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
为满足国际利率互换交易产品发展及机构交易习惯，新增历史起息合约和IMM合约。历史起息合约，是为满足当前两家清算机构提供的合约压缩服务而配套支持的利率互换合约，该笔交易的起息日以及处于起息日与当前交易日之间的支付日为历史日期，价格与当前市价的差异在前端费中体现。
IMM合约是以国际货币市场（International Monetary Market）结算日为支付周期的利率互换合约，即起息日、支付日、支付周期、到期日等产品要素采取IMM结算日推算，在每年3月、6月、9月和12月的第三个周三起息（首期起息）并按季（3月、6月、9月和12月的第三个周三）支付。
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
业内人士表示，目前境外资产管理机构会使用IMM合约来进行资产配置及风险管理。针对这一诉求，本次优化推出“北向互换通”IMM合约，以期更好地满足境外资产管理机构的入市交易需求。目前国际主流中央对手方清算机构主要通过压缩等服务来实现合约提前退出。本次优化引入历史起息合约并增加单一压缩服务以实现北向互换通合约的提前退出。
在优惠措施方面，交易中心表示，为降低市场机构参与“北向互换通”业务成本，交易中心将延长“北向互换通”优惠方案执行期限，继续对“北向互换通”下境内外机构的利率互换交易手续费进行全额减免，收费调整将另行通知。
上海清算所表示，为降低市场机构参与业务成本，上海清算所将延长“北向互换通”优惠方案执行期限，继续对境内机构通过“北向互换通”开展的利率互换合约清算费进行全额减免，延长期限为1年，具体包括选择标准法机构的清算费（注册费及维护费）以及选择敞口法机构的清算费（注册费，不含维护费），期满后另行通知。此外，为鼓励和支持市场发展，“北向互换通”合约压缩业务于上线初期免收相关费用，费用收取规定如有变化将另行通知。
推荐阅读：
东方养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）即将发行